◆摘要:

7月上證已自低點反彈近15%,受惠人行釋放流動性、官方政策題材加持。中長期中國股市牛市行情未變,近期重點佈局產業是受政策扶持、題材加持類股。

◆內文:

7月上證已自低點反彈近15%,受惠人行釋放流動性、官方政策題材加持。中長期中國股市牛市行情未變,近期重點佈局產業是受政策扶持、題材加持類股。

市場趨勢分析:

近期中國數據表現好壞參半,中國Q2經濟成長率7.0%,守住官方保七的政策底限,回升主要動力來自第三產業,反觀第二產業僅小增6.1%,相較Q1呈現下滑的走勢,透露傳統工業去產能壓力仍大。現階段,中國經濟仍未擺脫下行壓力,製造業仍存在產能過剩問題,加上出口增長動能仍有限下,恐影響下半年中國景氣復甦力道。

中長期仍持續看好中國股市,中國官方作多股市立場不變,A股線型已形成堅強的底部,目前場外配資大致清理完畢,融資餘額已回到安全的水位,存量資金博弈將讓跌深的中小型股更具機會。而下半年在中國貨幣政策仍寬鬆,且內地資金可望由房市轉向股市,加上2016年MSCI納入A股利多,中長期中國股市牛市基調並未改變,持續看好下半年與2016年股市行情。

現階段佈局重點產業變化不大,分述如下:(1)資本設備:受惠亞投信題材發酵,亞洲區域合作有利基建業,看好一帶一路、中國製造2025(工業4.0);(2)醫藥:受惠人口老化、醫療支出增加下,相關族群將受惠;(3)消費:政府政策扶持且具成長題材個股將受惠,包括院線及汽車族群等;(4)科技:相對看好IC、信息安全及移動支付等族群;(5)軍工:看好資產重組、北斗衛星、軍備競賽、2015國防白皮書相關。

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