◆摘要:

今年以來全球三大經濟體成長趨勢不一,美國持續攀升、中國持平,歐洲表現下滑,導致各區域貨幣政策寬鬆與趨緊不一,引發資金從新興市場流向美國,不利台股表現。

◆內文:

今年以來全球三大經濟體成長趨勢不一,美國持續攀升、中國持平,歐洲表現下滑,導致各區域貨幣政策寬鬆與趨緊不一,引發資金從新興市場流向美國,不利台股表現。台股本波自9,593高點修正迄今,指數已下跌近千點並破跌年線,短線雖有機會醞釀跌深反彈,但整體技術面不佳,使高低點逐步向下推移,恐壓抑反彈力道,加上近期國際金融市場連動快速,在歐美股市回穩,台股投資人信心恢復前,宜保守看待。

◆美財報周登場 科技佈局慎重選股

因半導體產業面臨庫存調整且隨選舉日期接近,內資態度趨向保守,台股第四季表現可能持平,建議積極投資人可降低傳統電子產業的持股比重,轉至利基型電子產業佈局,並就先前獲利部位做適度減碼,轉往電子產業下游的組裝、封測等較不受消息面因素影響的防禦個股,保守投資人則可待選舉結束、股市回歸基本面且籌碼穩定後,視情況進場。

而本周進入美股財報密集公布週期,美國重要科技股銷售與獲利狀況及廠商對於第四季的展望將是觀察重點,推估部分公司的獲利將可能受到美元升值影響,導致海外收入減少進而影響整體獲利,不過,只要廠商對於第四季展望正面,預期仍將對台股提供拉抬作用。

其中,半導體近幾年在第四季都有輕微的清庫存現象,調整期約至隔年第一季結束,第二季再重新備貨,判斷時要考慮庫存狀況是否比預期嚴重,若以台積電法說內容展望樂觀來看,本波庫存修正一至兩個季度後即可恢復成長,佈局方向以3G手機晶片、IC製造等為主。DRAM部分,因iPhone 6仍維持1GB規格,並未如外界預期使用2GB,加上PC第四季成長趨緩,須留意DRAM需求可能有高估的現象。

◆Q4金融、出口導向傳產業 看法正向

金融股部分,上市櫃金控公司今年前三季獲利突破2,500億元,較去年同期大增五成以上,且預估明年邁入升息循環後,也有利金融業利差擴大,金融股中長期表現持續看好。此外,儘管目前仍是電子股主導台股大盤行情,但受惠美國經濟表現持續回升,在就業與所得改善下,一般性消費需求與工業生產也會增加,對以出口美、歐為主的傳產業者均屬正面。尤其生產基地設在越南且需求端以北美、歐洲市場為主的傳產公司,其生產成本較大陸低的優勢仍存在,在需求提升成本又較大陸廠具優勢的情況下,仍看好後續表現。

本基金投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重,依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之30%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理

 

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