◆摘要:

美國經濟保持溫和擴張、中國經濟亦開始好轉,在無重大利空下,評估全球股市長期多頭格局仍未改變,而在整體經濟及電子業景氣仍正向發展,搭配金融股接棒支撐下,台股亦維持向上趨勢,預估8月中旬財報公布前,指數將於9200至9500點區間盤整,並持續看好電子權值股、行動裝置供應鏈、DRAM、雲端趨勢與蘋果概念股表現。

◆內文:

◇出口景氣正向 電子權值股擇優逢低承接

過去一周因匯豐公佈之中國製造業數據亮眼,加以投資人對於中國官方持續推出刺激政策支持經濟之預期濃厚,鼓舞中港股市大漲。然而台股表現相對溫吞,主要受到美國多家半導體企業表現不佳及中國對美國手機晶片廠高通進行壟斷調查等利空消息影響,半導體等電子類股走勢轉趨疲弱,拖累大盤表現。

展望8月,全球主要國家製造業採購經理人指數均處於擴張趨勢,而台灣的製造業PMI亦呈現樂觀氣氛,且具有未來一至三個月出口領先指標的外銷訂單,6月份年增率達10.6%,為去年一月份以來最高水準,也顯示台灣下半年出口景氣樂觀。

電子權值股是造成近期台股盤勢較弱的主要原因,尤其市場擔憂台積電在14奈米的競爭落後三星的效益延續,引發電子權值股同步回檔,就產業面分析,半導體設備訂單出貨比(B/BRatio)連續第八個月維持在1以上,且預估明年半導體設備支出仍將維持兩位數高成長,今明兩年行情持續看好。

就個別基本面來看,以台積電為例,其全球晶圓製造龍頭的地位與競爭優勢尚難撼動,加上第二季財報及下半年展望均優於預期,近期股價表現仍以漲多回檔視之,大盤急跌後,反而提供投資人介入財報績優股的機會。

◇傳產、金融族群 持續受惠國際景氣回穩

相較於電子權值股成空方箭靶,自大盤攻上9,000點一直到創波段高點期間,金融股漲幅就領先電子股,金融類股指數更創六年來新高,除因上半年整體淨獲利表現優於預期外,QE緩退帶動壽險業投報率提高及未來隨美國升息腳步接近,金融股將受惠存放款利差擴大等,均可望推升今、明兩年業績正成長。

加上金融股在景氣循環中,通常較晚反映行情,故在業績亮麗與政府作多加持下,後續仍有表現機會,擔心電子股追高風險的長線保守資金可酌量佈局金融股,尤其以壽險比重高的金控公司為首選。

除金融股外,由於中國製造業數據轉佳,部分資金也開始流向中國內需相關概念股如量販店、自行車等,在電子股回檔修正之際,投資人分散佈局,擇股上,建議以受惠歐美景氣復甦為主,中國內需消費為輔的族群,如自行車、工業自動化、電動車及汽車零組件等。

以自行車為例,因台灣自行車產品以歐美中高階市場為主,在歐美景氣明確復甦下,帶動自行車銷售穩健提升,隨中國經濟回溫,人均所得增加,未來自行車市場還有成長空間。此外,電動車相關零組件廠雖然仍以美國為主要市場,但在中國推出電動車鼓勵政策下,亦有機會替相關族群增添想像空間。

近期美國聯準會將舉行利率決策會議,預估聯準會可望維持購債政策的縮減步調不變,每個月購債規模自350億美元再減少100億至250億美元。經濟數據的重要性則相對提升,美國隨後公布第二季經濟成長率初值、七月份就業報告與ISM製造業指數等,與中國的製造業數據,亦是短期間動見觀瞻的參考指標。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

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