◆摘要：

受國際股市震盪影響，市場觀望氣氛濃厚，加上農曆年封關在即，現階段台股仍以中小型股表現較佳，顯示股市參與者仍以內資著墨較多，後續應觀察台指期結算後的外資動向，被視為新政府概念股的太陽能、生技醫療、國防航太、汽車電子等產業持續走強，預期未來在政府支撐下，可望持續有表現空間。

◆內文：

抱股過年 由「小」著手

儘管中國2015年全年經濟成長率數據符合預期，不過IMF下調全球今明兩年經濟成長預估、國際油價續挫、港幣大幅貶值，在在加深經濟前景的疑慮，也連帶讓過去一周全球股市陷入震盪。所幸歐洲央行送上及時雨，德拉吉釋出可能擴大寬鬆政策的訊息，加以國際油價回升，帶動市場信心回穩，台股周線大抵收於平盤。

展望台股短線反應完選舉結果後，未來與國際股市連動性將提高，故油價能否止跌反彈、Fed升息速度及中國經濟何時擺脫衰退等均是影響走勢的主要觀察指標。現階段台股缺乏大型的產業性題材，反倒是小族群性的次產業存在不少投資機會，建議投資人不必太在意指數位置，而是以尋找利基型產業及個股為主，只要股東權益報酬率儘量大於10%、本業獲利成長、現金殖利率在3%以上，都值得趁上半年股市回檔機會，逐步建立持股。

新政府概念股仍需謹慎篩選

目前富蘭克林華美研究團隊看好逐步轉虧為盈的太陽能族群及生技醫療產業，後者在歷經去年上漲後，資金偏好已由過往的新藥研發公司導向醫材相關個股，顯示市場對生技股的看法更趨理性，也開始著重獲利表現及穩定的現金流。

另外同屬新政府五大重點產業的智慧機械領域，因台灣機械業的景氣與中國相關度較高，在現階段中國經濟表現仍不佳的情況下，電機類股整體表現須視次產業而定，受中國影響較深的工具機短期恐較難有所表現，建議以汽車電子、安全配件、鉛酸電池、胎壓偵測器等營運穩健成長且股東權益報酬率高的利基型公司為佈局方向。

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