◆摘要:

回顧2016年各主要債市表現,美國高收益債市全年度表現極為亮麗,即使去年下半年全球市場面臨升息與利率調整議題、國際各大選舉、主要國家財經策略調整等考驗,美國高收益公司債仍展現凌厲漲勢,顯示利率走升下,雖使得投資級債、新興市場債明顯受壓,但與景氣連動性高又具有高收益特性的債券資產仍可突圍持續走強。

◆內文:

富蘭克林華美全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

回顧2016年各主要債市表現,美國高收益債市全年度表現極為亮麗,即使去年下半年全球市場面臨升息與利率調整議題、國際各大選舉、主要國家財經策略調整等考驗,美國高收益公司債仍展現凌厲漲勢,顯示利率走升下,雖使得投資級債、新興市場債明顯受壓,但與景氣連動性高又具有高收益特性的債券資產仍可突圍持續走強。

◇低存續期+2高 高收益債市上攻企圖旺盛

擁有低存續期、高票息、高利差等投資特色的高收益債市,相對於新興市場債或投資級債市,具備抵禦利率上升風險,長期觀察資產相關性,比起公債利率,股市的走勢表現對高收益債的影響更為深刻。

隨著2017年進入升息循環確立階段,市場對全球景氣復甦的溫度與速度仍以正向看待,以及川普政府在上任後有望推動企業減稅,企業獲利能力有機會逐步改善,信評機構穆迪評估,在美國企業基本面改善下,2017年美國高收益債違約率可望逐漸下降,加上資金持續回流,預期未來高收益債可望隨股市上攻。

◇留意今年升息趨勢 穩健參與高收益債市

預期今年大多數產業並無特別面臨高信用風險的疑慮,而考量川普政策鼓勵能源、金融等產業,並推動受惠產業政策鬆綁,違約率略為偏高的原物料產業可望因基建需求提供支撐,債券利差將有收斂空間,惟投資時仍須留意利率風險與整體債信變化。

升息循環確立階段,擁有利差與票息收益空間的高收益債券相對於其他債券較有表現機會,但須多加留意今年整體升息速度與次數、債市利率風險造成的價格波動,以及觀察信評機構對債信調整的空間,以穩健中帶有積極的作為佈局高收益債資產。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
此外,本基金可投資於美國Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,本基金可投資Rule144A債券之比重限制及相關風險,請詳閱基金公開說明書。
配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站www.FTFT.com.tw揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。
以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。
本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險,投資證券交易市場交易之反向型ETF、商品ETF及槓桿型ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理

 

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