◆摘要：

相較於全球股市上半年的強勁表現，上證A股一直在不到10%的指數空間內狹幅震盪，不過隨著中國政府一連串刺激政策推出，包括中國官方PMI指數、匯豐中國PMI指數與「克強指數」等指標近期均交出亮眼數據，顯示相關政策已開始發揮成效，將有助於中國達成2014年經濟成長率7.5%的目標。預料中國股市最壞情況已過，在基期偏低的情況下，陸股第三季可望吸引資金青睞展開補漲，投資人中國基金配置可逐步拉高。

◆內文：

相較於全球股市上半年的強勁表現，上證A股一直在不到10%的指數空間內狹幅震盪，不過隨著中國政府一連串刺激政策推出，包括中國官方PMI指數、匯豐中國PMI指數與「克強指數」等指標近期均交出亮眼數據，顯示相關政策已開始發揮成效，將有助於中國達成2014年經濟成長率7.5%的目標。預料中國股市最壞情況已過，在基期偏低的情況下，陸股第三季可望吸引資金青睞展開補漲，投資人中國基金配置可逐步拉高。

經濟成長保7.5%有望 陸股築底待揚

根據彭博資訊統計，自2009年股市復甦以來，上證A股上半年與下半年的表現，上半年度正報酬機率為40%，但到了下半年，正報酬機率高達80%，突顯下半年為中國股市傳統旺季的特色，加上陸股投資評價來到歷史相對低點，在政策環境漸趨有利及市場信心逐步恢復下下，A股下半年有機會啟動反彈行情。

中國A股基金經理團隊 遴選具成長與題材雙多標的

重啟新股IPO雖凍結部分人民幣資金，壓抑陸股五月以來的反彈走勢，但在經濟偏暖，且流動性相對寬鬆的環境下，市場走勢再趨於穩定。整體來看，自五月中以來的反彈表現，以中小型股票暫居上風，原因來自今年底前確定僅有百家新股上市，而新股發行限定本益比，也帶來上市的炒作機會，使新股上市反帶來新的熱點，加以股價短期相對較低也吸引買盤流入。

富蘭克林華美研究團隊建議，在下半年的操作方向上，具有成長性和題材空間的中小市值股票，還是較可能繼續成為市場表現的主力。從產業景氣趨勢來看，電子、醫藥、傳媒類股的業績表現穩定向上，而太陽能、電動車、環保以及軍工等有改善機會，都是近期可留意的方向。

由於新興市場基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。

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