◆摘要:

許多投資人將焦點一直放在通膨和貨幣緊縮的議題上,將忽略了中國消費市場正蓬勃發展的事實。中國占全球消費市場的比重,在2020年可望成長四倍,達到23.1%,超越美國,在十年之中,能達到四倍成長,可見成長力道之大(資料來源:瑞士信貸)。中國的消費成長是無時無刻都在進行的,盡快切入這塊市場的佈局,應是越早越好。

◆內文:

問:中國通膨的消息壓抑中國股市表現,請問現在可以進場投資嗎?

答: 中國人民銀行在2月8宣布升息1碼之後,在2月18日又無預警宣布自24日起調升存款準備率2碼(0.5個百分點),顯見中國政府抗通膨之決心。許多投資人將焦點一直放在通膨和貨幣緊縮的議題上,將忽略了中國消費市場正蓬勃發展的事實。據我們的觀察,中國不論在消費能力、消費品質和消費種類方面,均見到大幅的提升,其中蘊藏的商機相當龐大。

中國經濟是受到政策左右很大的市場,今年中國的經濟工作重心是在拉動內需消費,從開春以來的數據,即感受到中國市場消費旺盛的力道。中國商務部2月8日公布今年春節黃金周零售商場和餐飲企業消費總額達到人民幣4,045億元,比去年同期成長19%,展現中國民眾驚人消費力,也凸顯消費將為中國未來五年經濟發展中的重要焦點。

問:中國消費市場商機龐大,請問哪些類股有表現機會?

答: 中國占全球消費市場的比重,在2020年可望成長四倍,達到23.1%,超越美國,在十年之中,能達到四倍成長,可見成長力道之大(資料來源:瑞士信貸)。在成長過程中,勢必會有許多消費性產業竄起,及眾多的消費品牌成長茁壯。中國的消費成長是無時無刻都在進行的,盡快切入這塊市場的佈局,應是越早越好。

在佈局的側重方向上,中國消費將逐漸走向升級和品牌力量抬頭的過程,所以選股策略會著重在,具有高成長性、高毛利率和高市場占有率的企業,另外,會再衡量成長率與本益比的相對合理性,以找出物美價廉的投資標的。

問:近期中國股市的觀察重點以及展望如何?

答:中國在2010年上半年物價水準相對偏低,直至下半年物價上漲的跡象才略為明顯,因此就基期的角度而言,中國通膨水準很有可能於今年第二季觸頂。根據歷史經驗顯示,在通膨水準達到高點前的二至三個月,當投資人開始預期通膨觸頂以及緊縮政策程度可能放緩之際,買盤將逐漸回流,激勵股市展現本益比提升行情。

中國經濟維持高度成長、消費內需熱度增溫,在政府力圖降低出口倚賴的前提下,政策將扶持相關內需行業,最顯著的莫過十二五計畫中對於消費、醫藥、網際網路、節能概念等行業的支持,尤其在即將於三月初召開的人大、政協兩會期間,十二五計畫的細則將一一出爐,預估政策面利多與有利的經濟數據,將成為近期帶動陸股維持漲勢的最大觸媒,而政策受惠概念股更將有表現的空間。

問:富蘭克林華美中國消費基金即將於3月9日募集,投資策略為何?

答: 在投資題材上,富蘭克林華美中國消費基金投資佈局將以核心投資策略為主,針對中國市場經濟高速發展下受惠的消費產業,先以由上而下分析,擇優佈局,並考量產業風險與政策環境下,以由下而上投資方式建立核心投資部位。

在投資策略上,富蘭克林華美中國消費基金聚焦中國投資消費力的成長潛力,策略主軸將圍繞於消費升級的過程中尋求投資機會,同時鎖定中國在地企業品牌力量的崛起;選股策略則特別著重於消費高成長、高毛利率、高市場佔有率、低PEG(市盈增長率)篩選投資標的。

(本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。本基金經行政院金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理)

基金警語:新興市場股票型基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。現階段法令限制投資大陸地區證券市場上市之有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%。

 

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