◆摘要:英國公投脫歐派勝出的後續影響持續發酵,近期多檔英國、歐洲不動產基金因出現流動性問題,暫停投資人贖回,義大利銀行也傳出壞帳疑慮,歐洲銀行股連連破底,金融市場黑天鵝齊飛,資金撤出風險性資產,黃金、日圓、公債等避險資產成為市場搶手貨,A股市場與全球股市低相關的特性再度突顯。◆內文:

英國公投脫歐派勝出的後續影響持續發酵,近期多檔英國、歐洲不動產基金因出現流動性問題,暫停投資人贖回,義大利銀行也傳出壞帳疑慮,歐洲銀行股連連破底,金融市場黑天鵝齊飛,資金撤出風險性資產,黃金、日圓、公債等避險資產成為市場搶手貨,A股市場與全球股市低相關的特性再度突顯。

◆政策釋放國企改革訊號

不僅如此,國企改革再吹響集結號角,也是A股相對全球市場硬挺的主因。全國國有企業改革座談會4日在北京召開,官方亦強烈指示國有企業必須做強做優做大,深化國有企業改革,以利國有企業改革在重要領域取得新成效。

包括國有資產管理與體制改革、國資委與財政部聯合發佈《企業國有資產交易監督管理辦法》等,都意在規範企業國有資產交易行為並加強監管,為正在進行的國企改革傳遞出更為積極的信號。

◆國企轉型 相關新興產業將受惠

可預期,2016年將是國企改革的落實年,央企的家數最終可能從現在的112家減半,此外央企改革第二批試點主要以「國企改革+供給側改革」為出發點展開,最終目標達到去產能、調結構、降低企業槓桿,整合過剩行業,達到國企做大做強的目的,精進國營企業的本業外,企業的轉型勢必也會多加著墨在網路、智能製造、節能環保和海洋工程等戰略性新興產業。

政策密集期來臨下,國企改革板塊的投資機遇不可錯過,從提高國際競爭優勢的角度,軍工、機械、航運、船舶製造、石油石化等將強強聯手進行合併,另外在對內整合方面,化解過剩產能方面,鋼鐵、煤炭和有色金屬等公司形成機會。

軍工與國企領域受多重政策催化,深港通開通與滬港通擴容也是利多因素,加以為降低英國脫歐事件後的連鎖效應,加上經濟數據下滑,人行持續釋放流動性,加大穩增長政策力道,短期多方因素聚積下,相對於國際股市的動盪,A股有望成為市場的避風港。

【以上提及之個股僅為舉例用,非為個股之推介。】投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。

 

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