【MORNINGSTAR】基金市場週報 (截至11月03日)

資料提供:MORNINGSTAR  作者:鉅亨台北資料中心  發表日期:20171107

美國稅改前景、聯準會主席符合預期的將由鮑威爾接任、蘋果財報強勁且紀念款手機再次熱銷等因素,有利美國三大指數上週收紅。西班牙政治風險降溫、能源價格上揚、美國科技類股漲勢、財報利多,帶動歐股上揚。亞股則受到歐洲股市反彈、美國科技類股的利多、聯準會相關動向、各國國內政策與經濟面消息的影響而交叉表現。上週,整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為 1.31%,債券型基金美元報酬率為 0.81%。

◆美洲

聯準會 11 月份利率會議決議維持利率在 1%-1.25% 之間,並指出,颶風侵襲僅對美國經濟短期內產生影響,並預期中期內通膨可望漸趨近聯準會 2% 的目標率。經濟表現方面,ADP 公佈的 10 月份民間就業機會人數優於預期,然同月份非農就業人數增加 26.1 萬人,低於預期,失業率降至 4.1%,惟薪資成長與上月持平。9 月份核心 PCE 年增率持平於 1.3%,符合預期。其它經濟數據方面,10 月份 ISM 非製造業指數則升至 60.1,來到 2005 年 8 月以來的高點且優於預期,同期的製造業指數則較上月回落且不如預期的下降至 58.7。8 月份標普 / 凱斯席勒 20 個城市房價指數年增 5.92%。僅管美國就業數據交錯,然聯準會利率不變、聯準會新主席如預期的將由鮑威爾接任、川普減稅政策前景、企業財報普遍優於預期、蘋果財報強勁及其紀念款手機開賣受歡迎等因素,有利美國三大指數收紅,漲幅在 0.26%-0.94% 之間;羅素 2000 指數則下跌 0.89%;美國股票型基金組別美元報酬率介於負 0.37%-0.69% 之間。

巴西 10 月份貿易順差符合預期;領先指標的製造業 Markit PMI 於 10 月份上升至 51.2,優於上月且為連續第 3 個月的成長;且巴西製造業就業人數為連續第 8 個月的增加;反映巴西經濟逐漸從經濟衰退中復甦。僅管巴西經濟與企業財報陸續傳出佳音,然受到該國政治風險可能不利其改革的影響,巴西 Ibovespa 指數於上週下跌 2.71%,巴西股票型基金組別美元報酬率為負 4.25%,為上週表現最差的組別。墨西哥則受到美墨貿易前景疑慮上升的干擾,墨西哥 IPC 指數於上週下跌 1.37%,加上巴西盧比、墨西哥披索貶值的拖累,拉丁美洲股票型基金組別美元報酬率為負 3.04%。

◆歐洲

歐盟統計局上週公佈歐元區第三季 GDP 初值季增 0.6%,年增 2.5%;10 月份通膨初值為年增 1.4%,較上月回落;然 9 月份經季調後的失業率較上月下降至 8.9%,且為 2009 年 1 月以來最低的失業率。此外,上週公佈的 Markit 歐元區製造業 PMI 上升至 58.5,為近 80 個月以來的高點,此乃受惠於德國、荷蘭與奧地利的強勁成長。西班牙政治風險下降、能源價格上揚、美國科技類股上漲、蘋果財報強勁與新機銷售業績亮眼等消息,有利歐元區藍籌 50 指數於上週收紅,且歐元上週升值 0.3%,推升歐洲股票型基金組別美元報酬率上升至 0.4%-1.55% 之間。

國際信評機構標普於上週宣佈,將義大利債信評級從 BBB - 上升至 BBB;反映該機構認為義大利經濟成長前景、該國政府債務水平可望自高點下降、企業投資增加、銀行業風險可望降低的評估。不僅如此,義大利 10 月份 Markit 製造業 PMI 自上月成長至 57.8,且為連續第 14 個月處於榮枯線之上;其中,新訂單為自 2011 年 2 月以來最強勁的成長。美國科技類股上揚、國際信評機構上調其債信評級的利多,促使義大利 MIB 指數於上週上揚 1.54%,義大利股票型基金組別美元報酬率為 1.88%。另方面,西班牙 10 月份製造業 PMI 則受到產出、新訂單與就業率成長加速的帶動,較上月成長至 55.8,並為 2015 年 5 月以來的高點。西班牙政治風險降溫、領先指標上揚,有利西班牙 IBEX 35 指數於上週上漲 1.57%,西班牙股票型基金組別美元報酬率為 2.77%;其餘歐元區單一國家基金組別美元報酬率在 1.21%-1.79% 之間。

◆亞洲

中國統計局上週公佈 10 月份製造業 PMI、非製造業 PMI 均較上月回落,然均優於去年同期,保持成長趨勢。同期的財新中國綜合 PMI 較上月回落,為自 2016 年 6 月以來擴張速度最弱的月份,主要受到其製造業成長減速的影響。中國十九成功結束的行情未能延續,其股市於上週收黑,中國上證 A 股、深證 A 股分別下跌 1.32%、2.36%,紅籌與國企股則漲跌互見,中國股票 - A 股、中國股票型基金組別美元報酬率分別為負 0.11%、1.28%。

南韓財政部於上週表示,南韓第三季 GDP 年增 1.4%,並預期今年可望成長 3%。且南韓與中國之間的外交關係改善、美國財政部決定不將南韓納入匯率操縱國名單之中的好消息,均有助南韓經濟前景。10 月份該國 CPI 年增 1.8%、核心 CPI 年增 1.6%。9 月份工業生產指數年增 7.4%、百貨零售銷售指數年增 8.3%、綜合領先與同步指標均較上月成長,反映南韓經濟保持擴張。南韓 Kospi 指數於上週上漲 2.46%,韓國股票型基金組別美元報酬率為 3.1%。

印度官方將釋出約 324 億美元協助國有銀行解決壞帳問題的利多持續發酵,加上企業財報佳、聯準會新任主席符合預期的由鮑威爾接任等因素,印度 Sensex 指數於上週上揚 1.59%,印度股票型基金組別美元報酬率為 2.41%。

印尼股市上週受到國際能源價格突破每桶 60 美元、美國通膨溫和及聯準會主席符合預期的由鮑威爾接任,持續有利其貨幣政策前景、國際股市上揚的帶動而收紅,印尼 JSX 綜合指數上漲 1.08%,印尼股票型基金組別美元報酬率為 2.41%。

越南 10 月份 Nikkei 製造業 PMI 較上月大幅下降至 51.6,為近 5 個月以來的低點;同期的通膨年增率為 2.98%,而今年 1-10 月份的平均通膨年增率為 3.71%,低於官方今年 4% 的目標率;然同期間的外資直接投資年增率為 37.4%,持續反映越南受到外資的青睞。越南股市上週受到未有市場訊息足以提振投資人信心的影響,越南 VN 指數於上週下跌 0.4%,越南股票型基金組別美元報酬率為負 0.52%。

◆產業股票型基金組別表現

全球景氣復甦,有利能源需求,然伊拉克減產、市場認為 11 月 30 日的 OPEC 會議將達成再延長減產期的預期心理,有利支撐布蘭特原油價格保持在每桶 60 美元之上,產業股票 - 能源基金組別美元報酬率為 4%,是上週表現最佳的組別。蘋果財報優於預期與其新款手機開賣盛況再現,加上 Broadcom 欲併購高通的消息傳出,進一步激勵科技類股表現,產業股票 - 科技基金組別美元報酬率為 2.34%。僅管阿斯利康治療氣喘的藥物臨床實驗再次失敗,然其治療血癌的藥品獲得核准對其股價有撐,惟受到默克藥廠延後公佈肺癌藥物實驗數據並撤回癌症免疫新藥在歐盟的申請,加上 Mylan 面臨藥價壟斷的調查等消息,拖累生技類股表現,那斯達克生技指數於上週僅上揚 0.21%,產業股票 - 生物科技基金組別美元報酬率為 0.28%。

◆債券型基金組別表現

聯準會未於 11 月升息,且會議紀錄語調多與上次相近,且偏鴿派的鮑威爾被任命為接任葉倫的人選,促使美國 10 年期公債殖利率於上週下滑至 2.33%;歐洲央行謹慎減碼購債規模與偏鴿派的貨幣政策態度,促使德國 10 年期公債殖利率下降至 0.36%。歐美公債價格上揚、能源價格走升,有利通膨連結債券表現,上週彭博巴克萊通膨連結債券指數報酬率為 0.84%;且受惠於歐元升值,全球通膨連結債券 - 歐元對沖基金組別美元報酬率上升至 0.98%,其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率介於負 0.01%-0.85% 之間。歐美公債價格走升、歐美公司債利差表現相佐,干擾同時佈局於政府公債及公司債二債種的多元化債券型基金組別的表現,加上南非蘭特幣貶值 0.28%,拖累南非蘭特 / 納米比亞元多元化債券基金組別美元報酬率下降至負 1.03%,為上週表現最差的債券型基金組別;其餘多元化債券型基金組別美元報酬率則介於 0.01%-0.68% 之間。

布蘭特原油價格上揚,然利差擴大,美銀美林全球高收益債券指數報酬率為 0.12%;英鎊貶值 0.34%,拖累全球高收益債券 - 英鎊對沖基金組別美元報酬率至負 0.26%,其餘高收益債券型基金組別美元報酬率介於 0.05%-0.68% 之間。即使國際能源價格回升、南韓與中國外交關係化冰、印度政府將解決其公銀行庫的壞帳問題等好消息,惟仍未能有助新興市場債表現,摩根全球新興市場債指數報酬率為負 0.18%;新興市場債券型基金組別中,鑒於美元指數上升,全球新興市場債券 - 本地貨幣基金組別美元報酬率負 0.14%;其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率介於 0.23%-0.51% 之間。

上週歐美及日本股市收紅,有利可轉換債表現,且歐元升值,推升可轉換債券 - 全球歐元對沖基金組別美元報酬率上升至 1.3%,為上週表現最佳的債券型基金組別;其餘可轉換債券型基金組別美元報酬率介於 0.6%-1.08% 之間。

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